В июле 2008 г. был зафиксирован пик в $147,5 за баррель, в декабре — минимум в $36,2, пишут сегодня "Ведомости". «Рынок фьючерсов не планировался как заменитель казино для банков, хедж-фондов, суверенных и индексных фондов», — возмущается президент Ассоциации промышленных потребителей энергии Америки Пол Чичо. Комиссия должна «серьезно рассмотреть» вопрос о введении норм инвестирования на рынке энергетических фьючерсов, отмечает председатель СFTС Гэри Генслер. Лимиты вводить нужно, этот вопрос закрыт, считает он, остается согласовать, как и какие именно.
Во вчерашних слушаниях участвовал управляющий партнер хьюстонского хедж-фонда Centaurus Advisors Джон Арнолд, который в 2006 г. занял первую строчку в рейтинге лучших трейдеров Trader Monthly. Арнолд начал карьеру в Enron, куда он пришел после окончания университета в 1995 г., пишет The New York Times. В 2001 г. он заработал для компании $750 млн, торгуя контрактами на природный газ. В декабре 2001 г. Enron — крупнейший трейдер на рынке электроэнергии США — обанкротилась. Уголовные обвинения были предъявлены нескольким десяткам сотрудников компании, участвовавшим в махинациях с отчетностью. Арнолду повезло. Трейдер стал самой «дорогой годовой» Enron в 2001 г. — компания заплатила ему $8 млн. На эти деньги, наняв трех сотрудников, в августе 2002 г. Арнолд запустил собственный хедж-фонд Centaurus, который сперва умещался в одной комнате с кухней. Позже в Centaurus перешли и другие трейдеры Enron, в том числе бывший президент компании Грег Уолли. Сейчас в Centaurus $5 млрд.
«Мы не увидели убедительных доказательств корреляции между объемами торгов и волатильностью», — заявил Арнолд на слушаниях. По его мнению, ограничения на энергетические срочные контракты приведут к снижению ликвидности, удорожанию сделок и росту волатильности по мере приближения срока исполнения контрактов. «Чем больше участников, тем больше ликвидности и тем менее вероятно, что рынок отклонится от справедливой цены», — уверен трейдер. Регуляторам стоит обратить внимание на поставочные контракты: именно они могут вызывать скачки цен, утверждает Арнолд. Он предлагает ограничить число таких контрактов на природный газ 6000 в начале месяца с постепенным сокращением до 1000 на день поставки. Сейчас на NYMEX действует ограничение в 12 000 и 1000 в последние три дня.